非法股票配资又有抬头的意思，其风险有目共睹，本栏认为关键在于非法配资的杠杆率太高，堵不如疏，不妨对场外配资加以限制，令其合法，并在阳光下运行。

　　配资的合法与非法，其实界限并不清晰，银行给大股东提供配资增持股票就是合法的业务，券商给投资者提供融资就是合法的，但是配资平台给投资者提供的股票配资就是非法的，非法原因主要有两点：一是配资平台给投资者提供了非法的账户，事实上造成了投资者利用他人账户买卖股票；二是投资者获得的配资杠杆高达5倍甚至10倍，这就造成了风险过大，一但股价出现下跌，很可能会产生多米诺骨牌效应而引发连锁暴跌，这一点才是关键因素。

　　对于投资者没有使用自己账户的问题，其实不难解决，只要要求平台必须收集投资者的身份信息及真实股票账户并报给证监会备案，那么就能够解决真实身份的问题。或者要求配资平台必须要与券商合作，才能开展配资业务，配资机构把钱打入投资者自己的账户，由券商进行第三方监管，约定投资者在出金时必须取得配资平台的同意，否则出金将直接进入配资平台的账户，如此能够兼顾配资平台与投资者的利益。

　　比较难解决的是杠杆比例的问题。配资平台对于投资者的吸引力就在于高比例的配资服务，投资者可以用很少的钱去博极高的收益，当然风险也是极大的。如果要让配资平台阳光化，必须要对配资平台的杠杆比例加以限制，本栏认为配资平台的杠杆率可以略高于融资融券业务，但也不能太高。本栏建议，如果是沪深300指数成分股，可以把杠杆率设定为最高5倍，如果是非沪深300指数成分股，杠杆率最高3倍，如此一来，风险虽然也不小，但相对比较可控，总比非法配资10倍的融资杠杆要安全得多。

　　对于场外配资平台，投资者很难抵御其诱惑，由于两方面都愿意进行配资交易，管理层禁止其业务的难度和成本都很高，执法稍微放松就会出现死灰复燃。这有点像城管与小贩之间的猫鼠游戏。所以本栏的建议是，对配资平台的业务加以管理，并使其合法化，只要风险控制这一环节能够做好，配资平台或能成为股市稳健发展的有益补充。